中板: 本周中板弱稳运行，主流地区降幅在10-40元/吨，小长假归来市场商家观望情绪浓厚，期钢盘面弱势震荡调整，拉动市场心态转弱化，叠加需求面支撑有限，大部分商家存看空心理，谨慎操作为主，其中：华东地区无锡商 家资源量紧俏，主要原因是本地大型厂家出货缓慢，导致本就疲软的市场，规格不全面需求停滞。华北部分大商家常备库存量2500吨，随着黑色期货弱势震荡， 心态渐渐，悲观情绪蔓延，采取清库存操作，及时回避风险。华南、华中地区目前需求均是一般偏弱的状态，低位资源流通为主，高位资源受阻。后期随着天气 转凉西北、东北地区逐渐进入停工状态，需求持续转弱，加之贸易战暂无结果，市场利好因素有限，需求成为主要影响市场的利空面，因此短期来看无利好支撑下中 板或弱势震荡运行。
冷轧： 本周冷轧市场稳中涨跌，幅度10-20元，波动较前期收窄。具体来看，华东市场局部微调，节后天，江浙沪商家出价相对较晚，但冷系报价以稳为主，热轧 出现小幅松动迹象，主要是期货影响，当时原料较坚挺，故预期有分歧，但随后周三钢坯出现跌40的情况，冷系商家有所波动，鞍钢、本钢等出现让利情况，但调整幅度均不大，仅10-20元，现主流鞍钢在4270-4330元，本钢4270-4320元，武钢4250-4320元左右，值得注意的是鞍钢近期对江浙增加投放，沪市暂缓，故商家心态尚可；华中地区稳中有涨，其中安阳、武钢部分资源较节前涨10-20元，而武汉地 区卷板基价在4200-4230元，高位1.0的资源在4300-4350元。据了解，节后首日下游订单量有所增加，成交略抬，但顺后就转差。此外，军运 会将于本月中至下旬在武汉举办，道路限行将对货物运输造成重大影响，因此少数商家3号开始上班，计划在限行前尽量出货为主，避免后续库存压力增大。而国庆 期间已有部分资源抵市，前期紧缺规格已有缓解，所以价格方面多维持节前价格；西南地区高位回落，场内建材与热卷相继走弱，直接传导至冷轧产品，目前攀钢侧 重于网上定价销售，重庆与成都两地基价在4320-4350元，柳钢与 武钢稍低20元左右，此外，国庆期间西南市场部分商户在4号已恢复营业，但受需求收窄影响，整体成交一般。现阶段贸易商普遍认为冷轧的需求转移已经很明 显，如制门及建筑等行业。国庆期间由于休市影响，社会库存有小幅上升情况，但由于前期商户均有降库措施，故库存压力并不明显。由于外来资源价格优势明显， 对本地资源出货有一定影响。整体来看贸易商目前心态普遍持谨慎态度；华北地区邯郸与天津地 区均有松动，相比较下天津地区一些资源调整幅度大，据了解，由于节后钢企产能的恢复，国内主导市场价格不同幅度的出现小幅松动。而下游采购积极性明显减 弱，市场出货明显转弱心态方面偏空，而冷轧也在跟随操作，甚至天津地区鞍钢卷报至4220-4250元的价格出货。截至周四午后天铁大卷跌至4140元，商家仍有降低库存的操作；华南地区稳中有弱，国庆期间乐从冷 轧市场大部分当地商家放假不足7天，都有提前上班，1.2-1.5柳钢的报价再4270-4290元/吨，环比节前略涨20-30元/吨，首日开盘也有些 补涨。节后的需求整体反馈尚可，但是需求的可持续性不强，周三、周四开始让利，部分商家已经表示节后的需求更像是短暂爆发式的需求。而各家库存也有增加， 但变化不一。其中鞍钢厂近期冷轧暂无发送华南地区资源。综合考虑，当期市场冷轧资源整体偏低，甚至出现断货现象，但需求不及预期，多空博弈，故预计下周冷 轧市场价格延续震荡。
原料方面
铁矿石: 本周铁矿石市场主稳个调运行。节后普指在90美金左右，十月份铁矿石因近期力拓以及bhp检修的呈现前期较少后期增加的供应走势，需求端同样受到采暖季限 产影响有所减少，供需格局未有根本变化。考虑到目前港口主流品种资源依旧偏紧且集中性高，随着限产结束以及部分区域冬储补库的陆续开始，现货价格仍有支 撑。不过市场对于后期铁矿石供大于求的悲观预期，易导致中旬后从情绪面开始引导现货价格的下跌，买盘对11月装期的资源出价不够激进，议价情绪并不高，多 数人想在冬季限产政策真正落实以后再定合同，如果不清楚限产程度就承诺运送货物的话，风险确实很高。譬如节前限产刚刚放开，又有消息称唐山重 新加强了限产政策，从10月9日到12日唐山地区的高炉、烧结和球团装备的开炉率不得超过50%。市场传言类似突然加强的限产政策会持续到明年3月，不管 消息真假，但这种突发性让行情判断面临非常多的不确定性，反而让市场参与者不敢入场。国产矿方面，普指维持高位运行，商家对节后有些许期盼，加之唐山地区 *10月环境污染防治方案，所以致使市场资源再度紧张，特别是矿选企业频频高要，市价小涨。周内初唐山外看好后市的钢企多上调以保障补库顺利，江西方大特钢和萍钢上调40、湖南涟钢和湘钢上调40。加之东北部分地区的上涨带动，辽东辽西纷纷上探10-20左右，钢企上行，如凌钢涨15，市场个别趋强大体坚挺。预计短期国产矿市场坚挺运行。
废钢: 本周全国废钢偏强运行。国庆节后归来，唐山地区钢厂逐步复产，废钢需求量增加较为明显，而各大钢厂到货库存普遍不佳，市场多呈拉涨吸货的态势。随后沙钢强 势拉涨100，周边钢厂纷纷跟涨30-80，市场积极出货，到货从8号的5300直接上升至10500；另一个原因也是由于节后期螺持续偏弱震荡，下游市 场需求释放不足，钢市供需矛盾再次加深，废钢市场观望心态较重。整体来看，钢市偏弱行情限制废钢继续冲高走势，预计短期废钢涨后持稳趋势运行为主。
钢坯： 本周唐山钢坯价格偏弱运行，整体成交表现一般，目前唐山及昌黎主流钢厂暂报3380元/吨，含税出厂。本周钢坯市场直发成交表现一般，随着环保政策解除， 钢厂部分高炉已经恢复生产，市场钢坯投放量有所增加，现货商家销售压力较大，整体成交方面欠佳。唐山成品材方面走势显弱，低位成交尚可，高位成交乏力，厂 商让利走货现象较多，黑色系期货方面走势偏空，拖累现货市场交投情绪，商家多持谨慎心态，下游终端购买坯料基本随采随用，观望情绪浓，宏观方面建议商家继 续关注中美谈判进展以及唐山10月份限产计划，目前在高库存压力下，难以出现大行情波动，故预计下周钢坯价格稳中窄幅盘整。
生铁： 本周生铁市场稳中涨跌互现，调整幅度在20-130元。国庆前华北、华东等地区按要求停限产的钢铁厂、铸造厂已陆续在长假期间恢复生产，其中武安、林州等 地区球墨铁因节前停产货少报价偏高，节后报价陆续回调趋于理性。据悉山西地区部分前期停产铁厂复产，但因节间限产，资源偏紧，铁厂售价小涨。山东地区炼钢 铁资源紧张，节后铁厂报价陆续上调，然成品材、钢坯持续偏弱，钢厂对生铁采购积极性较低，市场交投气氛偏淡，商家多观望。山东地区铸造铁需求欠佳，铁厂出 货缓慢，部分厂家议价空间增大。据了解山西、河南、武安等地区采暖季限产、错峰政策已出，但对市场影响不大，目前各地需求不温不火，但因铁厂库存压力不 大，商家多维稳观望，预计短期生铁主稳个调。
焦炭：本周焦炭市场暂稳，成交一般。节后焦钢企业生产运输恢复正常，整体供需相对平衡。钢厂方面，钢厂采购积极性一般，另外唐山市推出十月新一轮限产 方案，钢企面临再次限产，对于个别焦企提涨行为，多数钢厂暂持观望态度。焦企环保生产方面，长治地区天气预警仍未解除，晋城近日发布秋冬季限产方案，要求 焦化延长结焦时间至72小时，唐山昨日印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知。焦企方面，焦企逐步复产，开工率回升明显，个别焦企提涨暂未 落地，焦钢继续博弈中，预计下周焦炭市场维稳。
钢厂检修及产能发展：近期国内钢厂主动检修消息少之又少。主要由于国庆前期限产严格，北方多地钢厂限产程度达50%，好不容易熬过这段强制限产的时 间，多数钢厂正陆续恢复生产，检修限产意愿明显降低。目前来看，暂时国内钢材供给量仍处于较低水平（与今年同期相比，重点钢企旬产量200万吨/日仍远高 于往年水平），但考虑到采暖季后仍有一定规模的强制限产比例，钢厂无疑将趁旺季多产多销，短期内供给上升已显而易见，因此我们不能对10月钢市的供需关系 过于乐观。
今日国内黑色系在短暂的冲高过后全线下行，尾盘惊险一跳表现的较为诡异，各品种由红转绿，前期涨幅悉数回吐。期螺从高3439元打回至3351 元，振幅高达88元。铁矿石及焦炭等原材料价格跌幅逾2%，其它品种在1%上下。从持仓情况来看，期螺、焦炭增仓下行，尤其螺纹增仓高达18万手，其它品 种全部减仓下行。
两方面因素继续发酵：一是无锡高架侧翻事故继续发酵，各地严打货车超载，导致短途运费急剧跳涨，市场反馈目前运费已经达到严打前的1-2倍，原本超载时一时性运六七卷钢材现在只能一车一卷，短期内成本支出加大。
二是上周末中美贸易传出的利好被证实，双方在多方面有实质性进展，美方暂缓加税，同时特朗普表示中美已“非常接近”结束贸易战，对市场起到利好支撑。
目前市场焦点转向中美贸易协议何时终落地，市场担忧的是，以特朗普向来的出尔反尔，即便真正签订协议也是迫于“内忧外患”的缓兵之计。因此，市场的观望心态在短暂的冲高过后有所回吐，市场总体更倾向于向基本面回归。
从现货市场来看，由于产量、库存双高，而需求跟进并未出现季节性放量，对于商家而言持续性拉涨的意愿并不十分强烈，这对于价格的向上突破形成掣肘。而严打导致的短途运费本身对市场的方向性行情很难起到扭转性作用。
宏观方面，继续关注国内9月基建、房地产开工面积等宏观数据和三季度gdp数据的运行情况，国际上包括英国脱欧进程、地缘性以及有“数据”之称的美国零售销售数据即将公布等等需要重点关注。
短期来看，在尾面跳水之后，期螺主力持仓前十以减空增多为主，市场有回涨的可能，但在没有特别利好的情况下，钢市大方向震荡趋弱，上涨也是阶段性的。因此在操作方面建议高抛低吸，降低风险，现货仍是出货为主。
价格方面，据监测数据显示，今日国内重点城市ф25mm三级螺纹钢平均价格3839元(吨价，下同)，较昨日涨5元；国内重点 城市ф6.5mm高线平均价格为4212元，较昨日持平；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3667元，较昨日涨7元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为4267元，较昨日跌3元；国内重点城市20mm中板平均价格3768元，较昨日持平。
原料方面，今日唐山地区昌黎150*150普碳方坯3400元，较昨日涨10；京唐港61.5%品位澳大利亚pb铁矿粉价格为760元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1910元，较昨日持平。
带钢：本周全国带钢趋弱调整，其中华北主导钢厂较周初降10，华东、华南地区较周初降20-30。周初市场小幅趋弱，因期螺持续低位运行压制市场信心，加之下游 用户拿货情绪不高，需求释放跟进有限，商家多观望出货为主。下半周市场稳中弱调，由于市场信心不足，加之低位资源增多，现货交投弱势难改。周四虽新唐 山地区环保限产文件，但对市场提振作用不大，商家操作多随行就市。目前，从钢坯端来看，随着环保政策解除，钢厂部分高炉已经恢复生产，市场钢坯投放量逐渐 增加，然下游购买坯料积极情绪较弱，多随采随用为主。总体来看，成本端支撑显弱且下游多是刚需拿货的谨慎观望心态，加上中间商的操作情绪积极程度下降，在 没有利好政策支撑的情况下，贸易商们对后市看空居多。考虑冬季限产或会宽松，库存压力会加大，加之关联品种拖累制约价格的上涨，预计下周带钢价格或震荡趋 弱。
热卷：本周全国热轧市 场松动调整，幅度在10-50元/吨，其中华东华北市场调整幅度大，华中东北市场调整幅度小，仅西北市场以稳为主。下面具体来看：节后归来，终端需求 集中释放，多地亦陆续宣布解除重污染天气预警，相关区域钢厂也逐渐开始复产，随着轧钢企业陆续复产，成本端支撑亦有所加强，但热卷期货出现分化，以回落走 势为主，现货市场心态悲观，叠加节假日市场到货明显，库存大增，商家出货心理上升，但整体出货表现不佳。临近周末，期货市场低位震荡，现货市场心态低迷， 商家依旧以出货降库心态为主，但由于各自库存规格不一，价格调整的力度也各不相同，整体交投氛围显一般。数据方面，本周热轧库存数据为：实际产量 330.02万吨，较上周增加13.46万吨；厂内库存95.35万吨，较上周减少3.81万吨；社会库存253.84万吨，较少周减少0.28万吨；总 量较上周减少4.09万吨。后市来看，环保限产力度没有出现一个更为强有力的限制，后期产量或将出现一定的回升，高库存形势下需要关注后期的需求释放及去 库情况，加上贸易战等不确定因素影响，故预计下周全国热轧市场或震荡调整。
中板: 本周中板弱稳运行，主流地区降幅在10-40元/吨，小长假归来市场商家观望情绪浓厚，期钢盘面弱势震荡调整，拉动市场心态转弱化，叠加需求面支撑有限，大部分商家存看空心理，谨慎操作为主，其中：华东地区无锡商 家资源量紧俏，主要原因是本地大型厂家出货缓慢，导致本就疲软的市场，规格不全面需求停滞。华北部分大商家常备库存量2500吨，随着黑色期货弱势震荡， 心态渐渐，悲观情绪蔓延，采取清库存操作，及时回避风险。华南、华中地区目前需求均是一般偏弱的状态，低位资源流通为主，高位资源受阻。后期随着天气 转凉西北、东北地区逐渐进入停工状态，需求持续转弱，加之贸易战暂无结果，市场利好因素有限，需求成为主要影响市场的利空面，因此短期来看无利好支撑下中 板或弱势震荡运行。
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